بانک یوبیاس معتقد است افت قیمت طلا پایان روند صعودی نیست. چرا این بانک اصلاح بازار را بهترین فرصت برای خرید میداند و چه عواملی میتوانند موج بعدی رشد طلا را آغاز کنند؟ رفتوبرگشتهای اخیر قیمت طلا، بخشی از سرمایهگذاران را نسبت به ادامه مسیر این بازار مردد کرده است. با این حال، بانک یوبیاس (UBS) نگاه متفاوتی دارد و معتقد است عقبنشینی قیمت طلا، بیش از آنکه زنگ خطر باشد، میتواند فرصتی برای افزایش سرمایهگذاری در این فلز گرانبها باشد. طبق گزارشی از سایت اینوستینگداتکام (Investing.com) استراتژیستهای این بانک میگویند طلا در کوتاهمدت همچنان با فشارهایی مانند ضعف تقاضای سرمایهگذاری و انتظارات برای ماندگاری نرخهای بهره بالا در آمریکا دستوپنجه نرم میکند. با وجود این، یوبیاس هنوز از چشمانداز بلندمدت طلا ناامید نشده و حتی محدوده مشخصی را بهعنوان نقطه مناسب برای افزایش وزن این دارایی در سبد سرمایهگذاری زیر نظر دارد. در ادامه بررسی میکنیم این محدوده کجاست و چرا یوبیاس افت بیشتر قیمت طلا را نه نشانه پایان روند، بلکه فرصتی برای ورود میداند. توصیه غول بانکی یوبیاس: در اصلاح طلا خریدار باشید، نه فروشنده! دومینیک اشنایدر (Dominic Schnider) و جووانی استانوو (Giovanni Staunovo)، استراتژیستهای یوبیاس، در یادداشت روز سهشنبه خود تأکید کردند که افت طلا تا محدوده ۳,۸۵۰ دلار در هر اونس، از نگاه این بانک میتواند نقطه مناسبی برای افزایش وزن این فلز در سبد سرمایهگذاری باشد. به بیان دیگر، یوبیاس این محدوده را نه نشانهای برای خروج از بازار، بلکه فرصتی برای خرید بیشتر طلا میداند. چالشهای کوتاهمدت پیش روی قیمت طلا اشنایدر و استانوو معتقدند بالاگرفتن دوباره تنشهای نظامی در خاورمیانه و افزایش قیمت نفت، مسیر صعود طلا را ناهموار کرده است. افت قیمت این فلز گرانبها و کمرمقشدن تقاضای سرمایهگذاری در روزهای اخیر نیز نشان میدهد که این فشارها بیاثر نبودهاند. در سوی دیگر، بانکهای مرکزی بار دیگر بر سرعت خرید طلا افزودهاند؛ با این حال، یوبیاس میگوید این تقاضا بهتنهایی برای به حرکت درآوردن قیمتها کافی نیست. طلا همزمان باید با فشار دیگری نیز دستوپنجه نرم کند. پیامهای انقباضی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در کنار انتظار بازار اوراق قرضه برای افزایش نرخهای بهره در آمریکا، همچنان بر سر این بازار سایه انداخته و میتواند در کوتاهمدت راه صعود قیمت را دشوارتر کند. سناریوهای محتمل؛ قیمت طلا تا کجا ممکن است سقوط کند؟ تحلیلگران یوبیاس معتقدند اگر دادههای اقتصادی آمریکا قویتر از انتظار منتشر شوند، فشار بر بازار طلا در کوتاهمدت ادامه خواهد داشت. در چنین شرایطی، قیمت این فلز گرانبها ممکن است تا محدوده ۳,۸۵۰ دلار در هر اونس عقبنشینی کند و حتی برای مدتی به سطوح پایینتر نیز برسد. بانکهای مرکزی یا سرمایهگذاران؛ موتور بعدی رشد طلا کدام است؟ یوبیاس انتظار دارد خرید طلا از سوی بانکهای مرکزی در سطح بالایی باقی بماند و مجموع آن در سال جاری به حدود ۷۵۰ تا ۱,۰۰۰ تن برسد. با این حال، این بانک تأکید میکند که تداوم این خریدها بهتنهایی برای رقمزدن یک جهش تازه در قیمت طلا کافی نیست. از نگاه اشنایدر و استانوو، طلا برای آغاز یک حرکت صعودی قدرتمند به حدود ۵۰۰ تن تقاضای سرمایهگذاری در هر فصل نیاز دارد. شکلگیری چنین موجی نیز احتمالاً زمانی ممکن میشود که روایت حاکم بر اقتصاد آمریکا تغییر کند؛ برای مثال، بازار به سمت انتظار برای سیاستهای پولی کمتر انقباضی برود یا نگرانیها از رکود تورمی دوباره پررنگ شود. چشمانداز بلندمدت طلا؛ چرا طلا هنوز هم پناهگاه امن سرمایه شماست؟ در افق بلندمدت، یوبیاس همچنان نگاه مثبتی به طلا دارد. این بانک، نگرانیهای ساختاری درباره رشد بدهیها و ارزشگذاری بالای دلار آمریکا را از مهمترین عواملی میداند که میتوانند در سالهای آینده از قیمت طلا حمایت کنند؛ بهویژه آنکه وزن دلار در سبد دارایی سرمایهگذاران جهانی همچنان بیش از سطح معمول ارزیابی میشود. تحلیلگران بانک یوبیاس در بخش پایانی گزارش خود به این موضوع اشاره کردند: طلا همچنان جایگاه مهمی در تنوعبخشی به سبد دارایی دارد؛ بهخصوص برای سرمایهگذارانی که با دیدی بلندمدت و حتی چندنسلی به حفظ ثروت نگاه میکنند. اصلاح طلا تهدید است یا فرصت؟ نوسانات کوتاهمدت طلا، از تنشهای ژئوپلیتیکی گرفته تا سیاستهای پولی فدرال رزرو، ممکن است در مقاطعی فشار فروش را در این بازار افزایش دهد. با این حال، یوبیاس معتقد است چنین افتهایی لزوماً به معنای پایان چشمانداز صعودی طلا نیست و عقبنشینی قیمت تا محدوده ۳,۸۵۰ دلار میتواند فرصتی برای افزایش تدریجی وزن این فلز در سبد سرمایهگذاری باشد. در نهایت، پیام اصلی این بانک به سرمایهگذاران روشن است: تحولات کوتاهمدت را نباید جدا از عوامل بنیادی بلندمدت بررسی کرد. نگرانی درباره بدهیهای فزاینده، ارزشگذاری بالای دلار و نقش طلا در تنوعبخشی به سبد دارایی، همچنان از جایگاه این فلز گرانبها حمایت میکنند. با این حال، هر تصمیم برای خرید باید متناسب با میزان ریسکپذیری و افق سرمایهگذاری افراد گرفته شود.
