واچلیست با علیتسنیمی در فضای فعلی بازار سرمایه که متأثر از ریسکهای سیستماتیک ژئوپلیتیک و نوسانات نرخ ارز است، شاهد افزایش حساسیت جریان پول به سیگنالهای کلان هستیم. خروج سرمایه حقیقی و واکنشهای هیجانی بازار، ضرورت بازتنظیم پرتفوی را بیش از هر زمان دیگری نمایان کرده است. در برنامه ۸ تیر «واچلیست»، با علی صادقپور، مدیر سرمایهگذاری سبدگردان آتیه توکا، به تحلیل استراتژیهای تخصیص دارایی در شرایط عدم قطعیت پرداختیم. محورهای کلیدی این گفتگو عبارت بودند از: - مدیریت نقدشوندگی: صندوقهای درآمد ثابت در مدل فعلی، نه صرفاً پناهگاهی برای پارک نقدینگی، بلکه ابزاری برای مدیریت فعال نقدینگی جهت ورود هوشمندانه به بازار سهام در زمانهای اصلاح قیمت هستند. - شاخصهای انتخاب صندوق: صرف توجه به بازدهی تاریخی کافی نیست. سرمایهگذار حرفهای باید سه مولفه اصلی را رصد کند: قدرت بازارگردانی : توانایی صندوق در پاسخگویی به ابطالهای سنگین و حفظ نقدشوندگی در شرایط بحرانی. درصد ذخیره : بررسی اختلاف بین بازدهی محقق شده و نرخ سود پرداختی؛ شاخصی که به مثابه «کمکفنر» برای ثبات سودآوری در روندهای آتی عمل میکند. حساسیت به نرخ بهره : ارزیابی پورتفوی صندوق در برابر تغییرات نرخ بهره (بدهی) که ریسک اصلی این کلاس دارایی محسوب میشود. - معماری پورتفوی در شرایط تنش: راهکار پیشنهادی در شرایط کنونی، متنوعسازی بین کلاسهای دارایی (سهام، طلا، درآمد ثابت) است تا ریسکهای تورمی و ژئوپلیتیک تا حد امکان «مینیمایز» شوند. به اعتقاد صادقپور، در صورت تثبیت احتمالی فضای توافقات و کاهش انتظارات تورمی، استراتژیهای مبتنی بر درآمد ثابت همچنان میتوانند بازدهی مطلوبی را در کنار محافظت از اصل سرمایه ارائه دهند. برای درک عمیقتر سازوکار صندوقهای درآمد ثابت و چگونگی تحلیل پورتفوی آنها در جهت خلق ثروت، تماشای این گفتگو را به فعالان بازار توصیه میکنیم.
فردای اقتصاد
فردای اقتصادفردای اقتصاد