گزارش تصویری از مجمع "ومهان" مدیرعامل گروه توسعه مالی مهرآیندگان با اشاره به مجموعهای از عوامل اقتصادی موثر برعملکرد شرکت ها به تشریح آخرین وضعیت این هلدینگ از ساختار پرتفوی ۵۰ هزار میلیارد تومانی و توسعه زنجیره خدمات مالی تا خرید ۵ درصد از سهام تابانفردا پرداخت. محمد مهدی مومن زاده در مجمع عمومی عادی سالانه این شرکت گفت : رشد اقتصادی پس از ۱۷ فصل رشد مثبت اما ضعیف، در فصل نخست ۱۴۰۴ منفی شد و در پایان سال نیز نزدیک به صفر قرار گرفت. او همچنین با استناد به دادههای معاملاتی، از افت حدود ۲۷ درصدی ارزش واقعی معاملات در اسفند سخن گفت و این وضعیت را نشانهای از تضعیف تقاضا دانست؛ بهویژه در شرایطی که به گفته او، خانوارها بیش از گذشته مصرف خود را به نیازهای ضروری محدود کردهاند و سمتوسوی تقاضا از سرمایهگذاری به سمت مصرف جاری حرکت کرده است. وی در ادامه، تورم را یکی از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر بازارهای مالی و واقعی توصیف کرد و از رسیدن نرخ تورم به حدود ۸۴ درصد سخن گفت. به گفته او، این سطح از تورم در کنار رشد شدید قیمت کالاهای بادوام پس از تغییرات نرخ ارز، باعث شده ارزشگذاری داراییهای ثابت، ماشینآلات و تجهیزات در اقتصاد و بازار سرمایه تحت تأثیر قرار گیرد. مومن زاده همچنین به دورهای طولانی از تورم بالای ۳۰ درصد اشاره کرد و گفت : اقتصاد پس از اسفند وارد محدوده تورمی نزدیک به ۶۰ درصد شده است. وی نرخ تورم ۷۲ درصدی را نیز مبنای مقایسه بازدهی داراییها قرار داد و بر این اساس از فاصله معنادار میان تورم و بازدهی بدون ریسک سخن گفت. مدیرعامل ومهان در ادامه با انتقاد از شرایط سیاست پولی، توضیح داد : نرخ سیاستی بانک مرکزی حدود ۲۴ درصد و نرخ بدون ریسک بازار سرمایه حدود ۳۸ درصد است؛ در حالی که تورم حدود ۷۲ درصد برآورد میشود. او نتیجه گرفت که بازده واقعی بدون ریسک در چنین فضایی منفی است و به همین دلیل، انگیزه برای سرمایهگذاری مولد کاهش یافته و داراییهای امنتر برای سرمایهگذاران جذابتر شدهاند. او همچنین با تاکید بر سیاست انقباضی بانک مرکزی در سال گذشته هشدار داد : افزایش هزینه تأمین مالی و کاهش ظرفیت تسهیلاتدهی بانکها میتواند شرکتهایی را که ناچار به تمدید مکرر بدهیها هستند، در معرض فشار نقدینگی قرار دهد. او در این زمینه به لحظه ای اشاره کرد که در آن یک بنگاه یا بانک دیگر قادر به تمدید بدهی یا پرداخت حتی هزینه بهره نیست. اوهمچنین به وضعیت نقدینگی و جابهجایی منابع در اقتصاد پرداخت و گفت : برآوردهای موجود نشان میدهد رشد نقدینگی در بخشهایی از اقتصاد به حدود ۶۸ درصد رسیده است. او با اشاره به افزایش سپردههای جاری در دوره جنگ و سپس رشد سپردههای بلندمدت، توضیح داد که سطح سپردههای جاری همچنان بالاست و این منابع میتوانند بهسرعت به مصرف، سرمایهگذاری یا داراییهای دیگر تبدیل شوند. به اعتقاد او، چنین ترکیبی نشان میدهد که محدودیتهای پولی هنوز بهطور کامل بر روند رشد نقدینگی اثرگذار نشده است. مدیرعامل ومهان سپس به بازار ارز، طلا و رفتار سرمایهگذاران پرداخت و گفت : نرخ ارز در سال ۱۴۰۴ حدود ۳۸ بار و در سال ۱۴۰۳ حدود ۴۳ بار سقف تاریخی خود را شکسته است. او رشد نقدینگی، اختلال در تجارت جهانی و بیثباتی محیط اقتصادی را از عوامل حرکت منابع به سمت ارز و طلا دانست و اضافه کرد : بخشی از نقدینگی به صندوقهای طلا منتقل شده است. به گفته او، این جریان هرچند نقش پوشش ریسک دارد، اما به لزوم به سمت بازار سهام یا فعالیتهای مولد اقتصادی نمیرود. او همچنین عملکرد بازارهای مختلف را در برابر تورم حدود ۷۲ درصدی مقایسه کرد و گفت: در حالی که برخی داراییها مانند طلا، سکه و داراییهای غیرمولد بازده بهتری داشتهاند، بازار سهام، مسکن، بیتکوین و دلار آزاد از تورم عقب ماندهاند. مومن زاده در ادامه درباره وضعیت بازار سرمایه گفت : تفاوت شدید بازدهی بین طبقات دارایی باعث شده پیشبینی اینکه کدام دارایی در یک مقطع خاص پیشتاز خواهد بود، دشوار شود. به گفته او، ممکن است یک دارایی در یک ماه بیشترین بازده را داشته باشد و در ماه بعد در انتهای جدول قرار بگیرد؛ از اینرو کاهش ریسک در چنین شرایطی از انتخاب صرفِ یک دارایی برنده مهمتر است. او همچنین با اشاره به بازده سالانه حدود ۳۷ درصدی بازار سرمایه در مقایسه با تورم ۷۲ درصدی، گفت بازار حدود ۳۵.۶ درصد از تورم عقب مانده است و این شکاف بر ضعف اعتماد به سرمایهگذاری بلندمدت در بازار سهام دلالت دارد. مدیرعامل "ومهان" در ادامه گفت: ده شرکت بزرگ بازار در حال حاضر حدود ۴۲ درصد از کل ارزش بازار را در اختیار دارند و این تمرکز، اهمیت شرکتهای بزرگ و شاخصساز را افزایش داده است. او با همین منطق، از اهمیت داراییهایی مانند تابانفردا سخن گفت و توضیح داد که حضور چنین شرکتهایی میتواند در آینده به اثرگذاری بیشتر بر شاخص و جذب نقدینگی منجر شود. وی با اشاره به خرید ۵ درصد از سهام تابانفردا به عنوان شرکتی که یکی از بزرگترین هلدینگهای کشور با پرتفوی متشکل از شرکتهای بورسی و غیربورسی است، توضیح داد: مفاد اولیه این معامله شامل ارزشی در حدود ۴۲.۵ هزار میلیارد تومان و پرداخت نقدی حدود ۵.۷ هزار میلیارد تومان بههمراه چکهای سالانه نزدیک به ۹ هزار میلیارد تومان بوده، اما پس از تعدیل، ارزش معامله به حدود ۲۷.۵ هزار میلیارد تومان کاهش یافته و مبلغ پرداختی نیز به حدود ۵.۶ هزار میلیارد تومان رسیده است. به گفته او، مؤلفه بهره نیز از این معامله حذف شده و اصلاحات از طریق کدال اطلاعرسانی شده است. او تابانفردا را برای ومهان داراییای استراتژیک دانست که میتواند منابع و امکان تکمیل زنجیره خدمات مالی این مجموعه را فراهم کند. در همین زمینه، او تأکید کرد که استراتژی ومهان بر اساس حرکت به سمت داراییهای بنیادین و شرکتهای بزرگ طراحی شده است و توضیح داد که ومهان بهدنبال هلدینگهایی است که هم پروژهمحور باشند، هم در داراییهای عملیاتی
فردای اقتصاد
فردای اقتصادفردای اقتصاد