منچستریونایتد، بار دیگر، باشگاهی در آشوب است. این باشگاه با ۱۸ امتیاز در لیگ برتر انگلیس در رده هجدهم قرار دارد، مایکل کریک، سرمربی، تحت فشار فزاینده‌ای است و خشم هواداران از خانواده گلیزر و اینئوس بیش از هر زمان دیگری ابراز می‌شود.
به ناچار، داستان‌هایی درباره فروش احتمالی باشگاه شروع به گردش کرده‌اند. ESPN ماه گذشته گزارش داد که خانواده گلیزر منتظر لحظه مناسب برای فروش سهام اکثریت خود هستند، در حالی که پل اسکولز علناً از پیشنهاد دیوید بکهام برای به دست گرفتن کنترل باشگاه حمایت کرده است .
این گزارش‌ها این سوال را مطرح می‌کنند - ارزش منچستریونایتد چقدر خواهد بود و چه کسی، واقع‌بینانه، می‌خواهد باشگاه را بخرد؟
قیمت، به نوعی، سوال ساده‌تر است. اینئوس در فوریه ۲۰۲۴، ۲۵ درصد از سهام باشگاه را به قیمت تقریبی ۱.۲ میلیارد پوند خریداری کرد که ارزش ضمنی باشگاه را ۴.۸ میلیارد پوند تعیین کرد.
درآمد در سال قبل از سرمایه‌گذاری راتکلیف ۶۴۸.۴ میلیون پوند بود، به این معنی که معامله با ضریب درآمدی حدود ۷.۴ برابر انجام شد. این تا حد زیادی با ضرایب درآمدی اعمال شده برای معاملات چلسی و لیورپول که در اوایل سال جاری انجام شد، مطابقت دارد.
اعمال این ضریب درآمدی ۷.۴ برابری بر آخرین ارقام درآمد گزارش شده یونایتد - ۶۷۷.۶ میلیون پوند در فصل ۲۶-۲۰۲۵ - ارزش کل تقریبی ۵ میلیارد پوند را به دست می‌دهد. البته، باشگاه احتمالاً استدلال خواهد کرد که رقم درآمدی مورد استفاده برای محاسبه ارزش‌گذاری باید رقم درآمد پیش‌بینی شده برای فصل ۲۷-۲۰۲۶ باشد که احتمالاً بیش از ۷۰۰ میلیون پوند به دلیل بازگشت به لیگ قهرمانان اروپا خواهد بود.
اما با توجه به شروع ضعیف باشگاه در این فصل، شانس باقی ماندن در لیگ قهرمانان اروپا در فصل آینده در اولدترافورد کم به نظر می‌رسد. بنابراین هر خریداری احتمالاً اصرار خواهد کرد که درآمدهای این فصل به عنوان یک مورد استثنایی در نظر گرفته شود.
بنابراین، با معیارهای متعارف، این باشگاه به طور قابل توجهی ارزشمندتر از زمانی نیست که گروه اینئوس در سال ۲۰۲۴ سهام اقلیت را به دست آورد. انتظار می‌رود که این معامله با ارزشی بین ۵ تا ۵.۵ میلیارد پوند انجام شود.
چه کسی باشگاه را خواهد خرید، کمتر سرراست است. به طور کلی، سه گروه وجود دارند که به طور قابل تصوری می‌توانند این کار را انجام دهند.
اولین و واضح‌ترین، اینئوس است. این شرکت راتکلیف در حال حاضر تقریباً ۲۹ درصد از یونایتد را در اختیار دارد و از سال ۲۰۲۴ عملیات فوتبال باشگاه را اداره کرده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که ترتیبات مالی باشگاه - که تحت آن وام‌های خاصی را می‌توان از ژوئن ۲۰۲۹ بدون جریمه بازپرداخت کرد - نشان می‌دهد که سال ۲۰۲۹ ممکن است سالی باشد که گروه راتکلیف به دنبال کنترل کامل باشگاه باشد.
با این حال، تمدید تعهد آنها به منچستریونایتد با استراتژی فعلی اینئوس برای عقب‌نشینی از سرمایه‌گذاری در فوتبال مغایرت دارد. این شرکت تیم لوزان-اسپورت لیگ سوئیس را برای فروش گذاشته است. همچنین بیش از یک سال است که به دنبال فروش او جی سی نیس است و قیمت اولیه ۲۵۰ میلیون یورویی را برای این تیم لیگ ۱ به شدت کاهش داده است. با توجه به عقب‌نشینی ظاهری راتکلیف از باشگاه‌های فوتبال حرفه‌ای، به دست گرفتن کنترل کامل منچستریونایتد - و تعهد به پوشش هرگونه زیان آینده باشگاه - غافلگیرکننده خواهد بود.
یک خریدار بالقوه جایگزین، یکی از گروه‌های خاورمیانه‌ای خواهد بود که مدت‌ها به این باشگاه علاقه داشته‌اند. شیخ جاسم قطری در سال ۲۰۲۳ به دنبال خرید باشگاه بود، در حالی که گزارش‌ها حاکی از آن است که گروه‌هایی از عربستان سعودی، بحرین و امارات متحده عربی اخیراً در مورد معامله احتمالی پرس و جو کرده‌اند.
باز هم، نشانه‌هایی وجود دارد که سرمایه از خاورمیانه به پروژه‌های ورزشی غربی به روانی گذشته جریان ندارد. صندوق سرمایه‌گذاری عمومی عربستان سعودی سرمایه‌گذاری خود را در نیوکاسل یونایتد کاهش داده و همچنین به طور کامل از پروژه گلف LIV خارج شده است. با تشدید تنش‌ها و خشونت‌ها در خاورمیانه، ممکن است سعودی‌ها و سایر سرمایه‌گذاران بالقوه خاورمیانه‌ای تشخیص دهند که توجه آنها بهتر است صرف جای دیگری شود تا تلاش برای احیای ثروت منچستریونایتد.
آخرین - و شاید محتمل‌ترین گزینه - یک کنسرسیوم با پشتوانه سرمایه خصوصی آمریکا و با حضور بازیکنان سابق باشگاه است. کنسرسیوم تحت حمایت جف بزوس که اوایل سال جاری توافق کرد سهام اقلیت لیورپول را بخرد، نشان می‌دهد که علاقه جدی در میان خانواده‌های ثروتمند آمریکایی برای مالکیت بخشی از بزرگترین باشگاه‌های فوتبال اروپا وجود دارد. پل اسکولز قبلاً پیشنهاد داده است که چنین پیشنهادی می‌تواند توسط دیوید بکهام رهبری شود، که اکنون با مالکیت باشگاه فوتبال از سال ۲۰۱۴ به عنوان یکی از مالکان اینتر میامی، با آن آشنایی خوبی دارد.
البته، گلیزرها مجبور نیستند اصلاً بفروشند. آخرین فرآیند فروش در سال ۲۰۲۳ نه با فروش کل باشگاه، بلکه با خرید سهام اقلیت توسط راتکلیف پایان یافت. نیکی بات، هافبک سابق یونایتد، پیشنهاد کرده است که خانواده باشگاه را حدود ۸ میلیارد پوند ارزش‌گذاری می‌کنند و آنها در فرآیندهای قبلی روشن کرده‌اند که به زور به ارزش‌گذاری که با آن موافق نیستند، وادار نخواهند شد.
صرف نظر از این، اگر گلیزرها تصمیم به فروش بگیرند، بعید است که با جنگ پیشنهادات روبرو شوند. سناریوی محتمل‌تر، میدانی محدود از خریداران است که عجله‌ای برای تعهد ندارند، و بنابراین خانواده ممکن است مجبور شوند بسنجند که آیا قیمتی نزدیک به ۵ میلیارد پوند را می‌پذیرند یا خیر.